7月30日：8月大连焊管市场能否“拨云见日”？
受唐山等地限产政策影响，7月份大连焊管市场价格持续走高，但整体成交不佳，市场观望心态浓厚。短期内原料供应紧张，生产受限的情况仍将持续，而最近贸易的消息面影响也在发酵，后期或对市场产生新的影响，综合基本面情况和政策面变化，8月份市场大连焊管市场能否拨云见日？笔者从以下几个方面进行分析：
一、7月市场价格表现
图一：近年瑞丰带钢（Q195：2.5×232-355）出厂价格和大连焊管（吉林华岐4*3.75）价格对比
数据来源：钢联数据（Date）
从近两年的数据来看，大连焊管的价格与瑞丰带钢的价格走势总体一致，从2019年七月来看大连焊管市场有以下几个特征：
第一：其价格走势与瑞丰带钢价格总体一致，但稍有滞后。考虑到带钢价格调整的传导时效，大连焊管的价格调整稍晚于带钢价格调整，延迟时间为0.5-1天，但是市场上价格调整不仅仅受带钢的价格影响，而且要考虑下游的成交情况，所以大连市场焊管价格会在带钢价格调整的基础上作出不同程度的修正，即出现某个时间段带钢价格上涨，焊管价格并没有相应上调。
第二：由环保限产带来的供给面的变化对价格的支撑有限。6月中旬始，河北多地区环保限产生效，大连市场焊管价格呈现较大幅度的增长，其中日增长最大值出现在7月1日和2日，为50元/吨，本月环保限产消息出现不少于5次，钢厂挺价意愿明显，市场的信心大增，但每一次环保限产对焊管价格的助推相对于前一次都大打折扣，增幅在逐渐收窄，甚至市场价格有不同程度的回调。据市场反馈，环保限产对市场的炒作影响有限，价格随着消息面因素的影响也在愈趋理性，“有价无市”并不是商家所期望的。
第三：贸易商利润空间波动明显。据悉，七月份焊管与带钢的价差即管厂利润呈现波动上涨，源于带钢价格从月初最高点一路向下盘整，而区域内焊管价格缓慢拉涨，这说明管厂挺价态势强烈，成材与带钢的价差在扩大，利润空间显现，贸易商出货心态得以维持。
二、7月市场微观表现
图二：7月部分贸易商库存成交变化
数据来源：钢联数据（Date）
据市场部分贸易商反馈，七月区域内焊管整体成交量较上月有小幅增长，7、8月份本属于区域内需求旺季，但由于下游需求动力不足，成交量虽比上月增加，但较往年相比仍有所下降，目前市场上贸易商库存变化幅度不大，多数商户因出货情况较差，为降低囤货风险，主动降库存，将常备库存维持在较低水平，少数贸易商预期8月情况转好，开始主动补库。总体来看，不排除区域内8月需求得以释放的可能性。
三、8月贸易商预估
图三：8月大连焊管市场价格预估
数据来源：钢联数据（Date）
据悉，7月大连市场焊管的整体成交趋弱，贸易商对价格的调整考虑订货成本价，又要考虑下游成交方面的情况变化。综合来看，区域内商家对后市价格看涨居多。
四、近年七、八月焊管价格表现
图四：近年7、8月份大连焊管价格走势（4*3.75吉林华岐）
数据来源：钢联数据（Date）
参照往年数据来看，前两年8月大连焊管市场价格较七月大幅度增长，目前大连市场走势与去年整体相同，但是由于今年总体钢市趋弱运行，需求未完全释放，不排除市场成交放量延后至8月份乃至更后期，综合来看，8月大连市场焊管价格高位震荡可能性偏大。
综上所述，笔者总结以下几点：
1、八月成本方面仍有支撑：下月继续受唐山等地环保限产影响，带钢等原料供应紧张，价格存在支撑，管厂方面普遍跟涨可能性大。另外，本月管厂生产基本受限，虽然比例不大，但库存表现仍旧走低，市场缺货现象频现，短期内厂家依旧存在上涨动力。
2、短期内市场成交表现乏力：本月区域内市场成交整体虽比上月有所改善，但市场心态依旧谨慎，商家多以消化前期库存为主，不排除8月份区域内下游需求得以释放的可能，但从短期来看焊管价格受到下游需求的制约，其大幅度上调的压力比较大，缓慢抬升的可能性较大。
总体来看，笔者认为近期决定市场走势的最重要因素仍是环保限产政策和下游需求变化。短期内原料紧张，生产受限的情况仍将持续，贸易方面的政策导向在一定的时间内仍将影响着市场，但市场价格持续上涨的同时也在消化政策利好，乏力的需求一直在对冲上涨的价格，市场观望情绪和恐高氛围较浓，但是不排除8月份出现不确定性因素对市场造成额外的冲击。综合考虑，8月大连焊管市场呈现高位震荡的可能性较大。
