SEC的目的是借助法院向全社会公开其监管的透明度，而不是简单意义上的‘报复’行为。事件最终的结局可能是庭外和解，评级机构可能会出钱‘买罪’，而SEC提出债务评级条件的可能性很高。”
6月18日，美国媒体报道称，美国证券交易委员会(SEC)正在考虑以民事欺诈罪名诉讼知名评级机构穆迪投资服务公司(简称“穆迪”)和标准普尔评级公司(简称“标普”)。《国际金融报》记者从国际经济法律师方面获悉，这是美国在遭遇债务上限瓶颈时对评级机构的“施压”手段，双方最终可能会以庭外和解的方式互相作出让步。三大评级机构虽然在欧债问题上有点“臭名昭著”，但在国家利益面前，美国不会毁了自己的“镇家之宝”。经历过一次“过堂”后，相信穆迪和标普等评级机构也会在债务上限问题上作出让步。
评级机构被警告
上周五，在获悉SEC要针对在抵押贷款担保中，两大评级机构有帮助华尔街大投行“误导投资者”的嫌疑。英国《每日电讯报》报道称，从当前的证据看，两大评级机构至少与两起非法按揭贷款债券交易有关。SEC在调查中发现，其对抵押贷款的评级中，过分依赖过期信息以及缺乏充分的市场调查来支持它们对抵押贷款担保证券资产池构成贷款品种的评价。
不管这种信息对投资者有无误导作用，SEC还是会以欺诈罪指控两大机构。上海大学法学院教授、金融法研究中心主任陈剑平在接受《国际金融报》记者采访时表示，调查并不一定会导致针对任何信贷评级机构的正式起诉，就算能起诉到法院，这类案件也很难判决。从当前美国的财政状况看，白宫急于摆平债务上限调高的问题，SEC只是择时对其“施压”，希望评级机构不要过多地对美国信用等级评头论足。对评级机构的施压不只关乎着个别大公司的利益，这关系到整个美国的国家利益，预计他们最终会做出“利益”交易。
陈剑平认为，除非有足够的证据证明评级机构有“违法”行为，否则会引起评级机构的反诉讼。事实上，一些公司和国家的确存在财务问题，只是评级机构在最终结果上也会衡量轻重，其法律责任很难判定，最终只能进行庭外和解。此外，三大评级机构在美国人眼中，一向是“镇家之宝”，SEC虽然言辞上犀利，但最终不会想彻底搞臭穆迪和标普。
诉讼方式值得借鉴
汇业律师事务所合伙人律师吴冬在接受本报记者采访时表示，市场上传言SEC在报复两大评级机构，不管诉讼背景如何，SEC仍会将行政监管手段纳入司法审查的范畴，这一做法值得中国证监会学习，这样有利于增加公众透明度。
也许只是“巧合”。对“报复”一说吴冬持不同意见，他认为，2008年金融危机爆发后，SEC一直致力于对金融危机“元凶”的调查，这一点从办案数量上可以体现。此次对评级机构的备案调查也是在给纳税人一个交代的延续，SEC会以民事诉讼的方式将该案提交法院，意味着他们已经掌握了相关的证据。但是此案庭外和解的可能性很高，SEC的目的是借助法院向全社会公开其监管的透明度，而不是简单意义上的“报复”行为。事件最终的结局可能是庭外和解，评级机构可能会出钱“买罪”，而SEC提出债务评级条件的可能性很高。
吴冬认为，SEC起诉两大评级机构对我国的借鉴意义极大。证监会在处理类似事件时，往往看重行政处罚力度，其透明性大打折扣。世界各国的监管方式都大同小异，此类做法有助于向社会公开调查结果，如果国内也能采取类似做法，将行政处罚交由法院裁决，可信度会更高。陈剑平认为，现阶段国内借鉴该做法难度极高，因为此类诉讼必须要以一定的“法律文化”背景做基础。我国的司法体制在“民告官”方面还不是很完善，金融机构挑战证监会等国有机构的难度极大，处理不当就会被“穿小鞋”，甚至会导致破产。
对评级机构影响有限
报道出现后，标准普尔发言人拒绝对此作出回应;穆迪投资者服务回应表示，“虽然我们还不确定报道所指的是什么样的调查，但是我们肯定会积极配合任何来自SEC的调查要求。”吴冬认为，这一诉讼事件属于正常的调查，符合行政程序，对两大评级机构的影响非常有限。
是否提起诉讼是由SEC五名委员最终投票决定。SEC的调查直接对国会负责，是独立的金融监管机构，旨在监督证券法规的实施，所以投资者对类似的诉讼已经习以为常。吴冬认为，美国民主党一向的姿态是站在中产阶级一边，不像共和党那样与华尔街金融机构关系“友好”。从近期总统奥巴马的大选政治资金来源可以看出，他收到的大多是小额捐赠，来自华尔街的支持相对较少，SEC对金融机构的调查力度只增不减，诉讼毫不留情，证明评级机构难逃“过堂”命运。
现在的问题是，谁会成为“污点证人”。市场人士分析，两大评级机构肯定会矢口否认，认为SEC从银行等公司收集的证据“有误”或不充分，而SEC也会一口咬定他们存在“违法行为”。预计SEC会重提2008年8月，美国国际集团(AIG)CEO前往摩根大通公司拜见其首席执行官杰米·戴蒙时说过的一句话：“因为评级机构向他承诺，会推迟一个月调低保险公司的评级。”这件事发生在AIG出现流动性危机的前三周，该保险巨头最终不得不向纽约联储寻求850亿美元的救助款。
《每日电讯报》报道称，标普和穆迪双方为了刷新利润额，必须借助美国的低利率政策去发售债券，所以他们会花钱摆平这一事件。穆迪公司已经表示，希望今年的利润能创新高，标普的老板麦格劳·希尔公司在第一季度的盈利额已经出现16%的增长，他们不希望看到自己的利润下跌，所以也会圆滑地处理与SEC和美国民主党的关系。
本网视点：自家养了几条大狼狗，就是为了咬别人的，咬着了就给个骨头奖励一下；如果偶尔狗“咬瘾”犯了，分不清敌我，一不小心咬了自己人，养狗人顶多会打狗一下，打死的可能性还是极小的。另外，是真咬了自家人，还是演戏，还不一定。
